周五(6月5日)亚市午后，现货黄金继续徘徊在1710美元附近，日内一度下探1706美元附近，市场日内关注美国非农就业报告，可能会引发价格剧烈波动。 受美国股市和美元走软影响，黄金期货周四上涨，录得四个交易日以来首次上涨，因投资者消化了欧洲央行超预期的政策举措。 正如预期的那样，欧洲央行周四提高大流行病紧急资产收购计划(PEPP)购债规模，将计划规模扩大6,000亿欧元，至1.35万亿欧元。 欧洲央行表示，目前PEPP计划将至少持续到2021年6月底，而不是2020年底，根据该计划购买的到期债券的回笼资金将至少再投资到2022年底。 Oanda高级市场分析师Edward Moya表示：在欧洲央行加大债券购买力度后，金价缩减了涨幅。对欧洲央行决定的最初反应是利好风险资产，这就是金价走软的原因，但债券再投资计划可能意味着，这将是金融市场看到的最后一次大规模增加刺激措施。 此前，欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)下调欧洲央行对欧元区今年国内生产总值(GDP)的预期，预计将萎缩8%-12%。 在周四的新闻发布会上，拉加德表示，欧元区经济正显示出触底反弹的迹象，但她称经济活动仍然“不温不热”，并预计2020年欧元区经济将收缩8.7%。 总体而言，央行的刺激措施限制了疫情对经济造成的损害，推动了黄金的买盘，但有迹象显示，各国经济已从封锁中复苏，以遏制疫情的蔓延，这削弱了黄金的吸引力。 Comex 8月交割的黄金价格上涨22.60美元，或1.3%，至每盎司1727.40美元，盘中一度触及高点1,729美元。 在全球股市强劲反弹的推动下，这一最活跃的合约价格周三下跌1.7%。根据FactSet的数据，这是最活跃的合约连续第三个交易日下跌。 投资者还关注美国劳工部周四公布的最新一周初请失业金人数，这些数字显示出一些企稳的迹象。5月底约有188万美国人申请传统的失业救济金。 自3月底接近700万人的峰值以来，初请失业金人数已逐渐减少 “金价仍难以恢复升势，因全球市场正在考虑，在全球经济持续复苏之际，还能再增加多少刺激措施，”Moya在一份市场更新报告中表示。 他说：“不过，市场前景风险巨大，仍有许多无法预料的因素，这是为何投资者仍希望持有避险头寸。鉴于地缘政治风险、第二波冠状病毒感染、低利率环境以及对美国劳动力市场造成永久性损害的不确定性持续，黄金看涨前景仍未改变。” 此外，周四给黄金带来额外提振的还包括美股走低，美元走弱。ICE美元指数下跌0.6%，而欧元在欧洲央行决议后飙升。 周三，美国ADP数据显示，5月份私营部门裁员276万人，这远低于接受Econoday调查的经济学家预测的裁员866万人。 美国非农月度就业数据将于周五公布。MarketWatch调查的经济学家预计，继3月和4月失去2100万个工作岗位后，5月将再失去740万个工作岗位。

在6月首周的最后一个交易日，美国非农就业数据无疑正成为市场最大的看点所在。而对于过去两周持续下跌的美元指数而言，今晚更将迎来一场生死之战！ 行情数据显示，衡量美元兑一篮子货币的ICE美元指数周四再度下跌0.67%，至97.67。过去两周，美元一直在走弱，因为风险情绪有所改善，股市大幅上涨，投资者乐观地认为新冠病毒导致的经济低迷最糟糕时期已经过去。 不过，周四美国股市的涨势似乎暂时失去了动能，在周五非农就业报告将出炉前，标普500指数走低终结了四连涨。“本周股市涨幅过度，”Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示，“市场回调并不令人意外。” 目前，接受道琼斯调查的经济学家预计，非农就业人数将下降830万人，失业率将达到20.5%，是大萧条以来最高水平的两倍多。不过，需要指出的是，尽管市场预期悲观，但本周三率先出炉的美国小非农ADP数据却意外大幅好于预期，这令一些业内人士对非农数据的表现依然抱有一些期待。 非农前瞻：远超预期的“小非农”究竟靠不靠谱？ 周三公布的ADP报告显示，美国私营部门上个月裁减了276万个职位，这一数字远低于875万的预估，为美国历史上最严重的就业危机即将扭转提供了希望，因受冠状病毒大流行打击的经济将迈出重开的第一步。 ADP数据的意外好于预期，一度令不少业内人士大跌眼镜。在数据发布后，美股持续攀升，金价则曾在周三盘中急跌近40美元。对于5月ADP的改善之大，华尔街的分析师们普遍表示莫名其妙，他们找不到数据快速改善的直接原因。 显然，通过对比不难发现，ADP数据与3月疫情爆发以来的政府数据反映的趋势并不一致。经过3月和4月超千万级别的岗位流失后，MarketWatch调查的经济学家们普遍预期5月将再减少740万个岗位。 对此，宏观经济咨询机构Pantheon Macroeconomics的经济学家Ian Shepherdson警告投资者：“ADP用于计算就业数据的模型有问题，投资者要做好双向准备。” 市场分析师Vince Golle和Reade Pickert则联合撰文称，虽然美国5月ADP就业好于预期，华尔街稍微修正了对5月份非农数据的预期，但并未改变悲观基调。 在周三ADP公布后，外媒调查的71家机构中，仅有4家的经济学家调整了他们的就业人口预测：最乐观分析师是来自Evercore ISI的斯坦·史普利（Stan Shipley），他对预测数据做出了最大的向上调整。他现在预计，劳工部周五的报告将显示，上个月净失去了500万个工作岗位，而在ADP发布之前，他估计减少了1000万个工作岗位； 此外，Natixis北美有限责任公司的经济学家特洛伊·卢特卡（Troy Ludtka）将5月非农预期从-1155万调整至-590万；First Trust Advisors从-550万调整至-450万；Visa USA Inc.的Michael Brown从-765万调整到-720万。 而其他机构的悲观预测则未作调整。大多数经济学家坚持认为，ADP的算法不同，并且与政府的每月非农数据没有直接关系。 市场热议：美国失业高峰真的已经过去了吗？ 除了ADP数据外，周四美国劳工部的报告则显示，美国至5月30日初请失业金人数降至187.7万。CNBC称，这显示冠状病毒相关就业危机的最糟糕时期虽然已经过去，但失业率仍将居高不下。 道琼斯调查的经济学家此前预计初请失业人数为177.5万人。不过，美国劳工部公布的就业人数较上一周修正后的226万人有所下降。初请失业金人数自3月14日当周以来首次低于200万人。就业网站Glassdoor的高级经济学家Daniel Zhao指出：“即使各州重新开放，仍有数百万人申请失业金，这表明新冠肺炎危机带来的经济痛苦仍很严重。” 高盛预计，失业率下半年会出现相当快的下降，部分原因是大多数新失业的工人只是处于临时解雇状态，而不是永久性的裁员。但也有经济学家预计，许多企业仍料将破产，因此临时解雇的工人不太可能重新找到工作。 随着工人失业，人们将越来越担心临时性失业将永久化，员工网络枯竭以及技能生锈。尽管现在预判下一步的进展还为时过早，但令人担忧的是，即使经济复苏，但是失业仍将是一个问题。芝加哥大学的研究估计，最近失业的工人中有42%不会重返工作岗位。 此外，第二波失业潮的风险也令人忧心。外媒经济学家Yelena Shulyatyeva警告，情况或还将发生变化，因为“第二波失业潮正在袭来”，这一次受影响更大的将是200万至600万名高薪白领工人，“3月和4月的大规模岗位丧失产生的外溢效应将破坏数百万个白领岗位”。 至今为止，受疫情冲击最大的是低薪工人。在4月份减少的2000万个工作岗位中，有近一半来自零售业、餐饮业和酒店业的服务人员。但接下来各个行业恐怕都无法幸免，如餐馆和酒店的高级管理人员，以及房地产和金融行业的员工。这也将削弱美国经济短期内迅速反弹的前景。 外媒经济学家Katia Dmitrieva也警告称，尽管第二轮裁员的数量可能比不上第一轮，但仍将带来巨大的经济冲击，因为中产阶级在内的人群也受到冲击，而这些人推动可自由支配支出，是美国主要的经济增长引擎。 市场又迎大行情之夜！美元还会继续走低吗？ 对于外汇和贵金属市场而言，随着今晚非农数据的发布，无疑又将迎来一个大行情之夜。 富国银行预计，美国5月非农人口减少800万，当前关键的问题是有多少临时裁员会变成永久性失业。3月之前非农就业人数在过去70年里最大的单月降幅出现在2009年3月，当时非农就业人数减少了80万。2020年3月非农就业人口减少88.1万，4月又出现前所未有的减少2050万，预计5月非农人口将再度出现历史性降幅800万，失业率将飙升至20%。 该行指出，投资者需密切关注失业的原因，当前经济衰退的特点是，失业人数大幅增加，失业原因是暂时失业，临时裁员几乎与商业周期没有有太大关系，而如今近五分之四的员工认为他们的失业是暂时的，这些临时性裁员中有多少会变成永久性裁员，仍是一个有待回答的关键问题。 在外汇市场上，由于近期全球资金压力缓解，美元的魅力正持续消退，多数主要货币与新兴市场货币兑美元在过去两周纷纷上涨。美元指数已从3月高点下跌约5% 6月1-3日对超过60位分析师调查的预估显示，美元将持续贬值，因预期多数主要国家央行将持续购买公债与其他金融资产。在回答一个附加问题时，50名分析师中有29人表示，风险更多地偏向美元在未来六个月将会下行。 “地缘政治和经济方面的新闻报导与市场表现之间明显脱节。市场对全球经济的担心已经被各大央行提供的天量流动性与货币刺激所抵消，”荷兰合作银行汇市策略主管Jane Foley指出。“存在一些负面风险...而且我们正滑向深度衰退这一事实，在未来数月肯定会伤害投资者信心。但就目前而言，量化宽松政策提供的流动性就好像给市场打了一针强心剂。” 至于日内市场的短线波动，从目前的趋势看，只要非农数据与市场预期相差不大，美元仍将大概率维持近来的跌势。而想要美元止跌，多头可能只有期待非农数据出现极端的表现——例如数据远超市场预期，最终提振美元多头信心；抑或数据远弱于市场预期，再度引发强烈避险情绪。 而在黄金方面，今晚或将大概率与美元反向。瑞士信贷表示：“黄金正艰难地延续其上涨趋势。我们仍对动能和一致仓位感到担忧，但我们预计看涨趋势将恢复，金价接下来将测试1796/1803美元。我们期待这将成为一个新的整固阶段。” 该行称：“总体来看，我们继续认为金价将在1921美元上方寻找新的高点，阻力随后出现在2000美元，然后是2075/80美元。”下行方面，该行指出，需要守住1660美元支撑位来令短期风险偏向上

周四(6月4日)，欧洲央行宣布将PEPP计划扩大6000亿欧元至1.35万亿欧元，购债期限延长至2021年6月底。欧洲央行行长拉加德表示，经济正出现前所未有的收缩。欧洲央行预计在基线情境下，2020年GDP萎缩8.7%，此前预计为增长0.8%。美国方面，劳工部最新的报告显示，美国至5月30日初请失业金人数降至187.7万，为自新冠病毒危机爆发以来首次低于200万人。受欧洲央行规模大于预期的刺激计划提振，欧元/美元大幅拉升近180点至1.13关口上方。美元冲高之后大幅下挫近100点，下破97关口，为3月12日以来首次。眼下，市场焦点转向周五出炉的美国5月非农就业报告。经济学家预计，非农就业人数将下降830万人，失业率将达到20.5%，为大萧条以来最高水平的两倍多。 初请失业金人数低于200万 静待非农报告来袭 美国劳工部最新的报告显示，美国至5月30日初请失业金人数降至187.7万。CNBC称，这显示冠状病毒相关就业危机的最糟糕时期已经过去，但失业率仍居高不下。 道琼斯调查的经济学家此前预计初请失业人数为177.5万人。不过，美国劳工部公布的就业人数较上一周修正后的226万人有所下降。初请失业金人数自3月14日当周以来首次低于200万人。 就业网站Glassdoor的高级经济学家Daniel Zhao指出：“即使各州重新开放，仍有数百万人申请失业金，这表明新冠肺炎危机带来的经济痛苦仍很严重。” 据CNBC的统计数据，自3月初以来，美国申请失业金人数累计超过4200万。此外今天的报告还指出，美国至5月23日当周续请失业金人数2148.7万，前值2105.2万。这暗示工人被缓慢地召回工作岗位。 保险失业率上升了0.5个百分点，至14.8%。保险失业率是一个简单的衡量标准，衡量的是领取福利金人数与总劳动力人数之比。 这些数据是在劳工部发布5月份非农就业报告的前一天发布的。接受道琼斯调查的经济学家预计，非农就业人数将下降830万人，失业率将达到20.5%，是大萧条以来最高水平的两倍多。 随着美国各州在三个月的大部分时间几乎完全关闭后开始重新开放，经济危机的迹象也越来越明显，可能会将5月份的失业率推高到20%左右。自3月中旬新冠疫情引发的封锁措施以来，已经有超过4260万美国人申请失业救济。 在初请失业金人数公布前一天，ADP周三公布的民间就业报告显示，5月就业人数减少276万人。尽管这仍远高于美国经济在冠状病毒爆发前的表现，但也远低于华尔街预期的减少875万人。 穆迪分析公司经济学家赞迪(Mark Zandi)因此宣布，“新冠病毒引发的衰退已经结束。这将是史上最短的衰退，但这很可能是最严重的一次。” 欧洲央行加大刺激举措 大幅下调2020年经济预期 日内，欧洲央行举行了货币政策会议。欧洲央行决定确保必要程度的刺激，称经济有望在第三季度反弹。欧洲央行准备根据需要调整所有工具，预计经济将会复苏，但复苏速度和规模仍不确定。 欧洲央行公布了最新经济预期：欧洲央行预计2020年GDP将萎缩8.7%，3月预期为增长0.8%；预计2021年GDP将增长5.2%，3月预期为1.3%；预计2022年GDP将增长3.3%，3月预期为增长1.4%。 此外，欧洲央行称，基准预期下2020年的通胀率为0.3%，3月预期为1.1%。值得注意的是，欧元区经济要到2022年才能逐步复苏，与市场预期的快速复苏之势相悖，令投资者们感到失望，市场预期欧元区2020年经济萎缩8%。 欧洲央行行长拉加德表示，看到经济出现前所未有的收缩，第二季度的收缩将是前所未有的，就业方面的严重状况和收入的损失会导致消费下滑。 拉加德指出，总体通胀率在未来几个月将进一步下降，长期通胀预期处于低迷水平，有利的第三阶段定向长期再融资操作(TLTRO)将鼓励借贷，敦促各国政府进一步采取强有力的措施，财政措施应该是有针对性的、临时性的。 欧洲央行行长拉加德称，欧洲央行将采取适当、适当的行动，还没有讨论在紧急抗疫购债计划(PEPP)中增加垃圾债。在最新的利率决议中，欧洲央行宣布将PEPP计划扩大6000亿欧元至1.35万亿欧元，购债期限延长至2021年6月底。 欧元八连阳并跳升至12周高位 美元风光不再 欧元/美元周四跳升至12周高位，此前欧洲央行加大刺激措施，以提振受冠状病毒疫情影响的经济。 欧洲央行将紧急抗疫购债计划(PEPP)从7500亿欧元上调至1.35万亿欧元，超过多数分析师预期的增加5000亿欧元，购债期限延长至2021年6月底。 欧洲央行行长拉加德表示，经济正出现前所未有的收缩。欧洲央行预计在基线情境下，2020年GDP将萎缩8.7%，此前预计为增长0.8%。预计2021年GDP将增长5.2%，此前预计为增长1.3%。 摩根大通资产管理公司驻伦敦的全球市场策略师Jai Malhi表示：这凸显了欧洲央行加强复苏的承诺。欧元区很可能比美国和英国更快地摆脱新冠病毒所引发的衰退。 欧元/美元盘中短线拉升近180点，刷新日高至1.1362，为3月12日以来最高。其已经连续8个交易日上涨。 美元指数短线跳水近100点，自3月12日以来首次下破97关口，刷新日低至96.60。 美元过去两周下跌，因风险人气改善，且股市上扬，因市场乐观认为冠状病毒引发的经济下滑最糟糕时期已经过去。 高盛分析师表示，虽然他们预期投资者短期内对欧元资产抱有谨慎态度，但是由于美国的低债券收益率以及企业营收的缓慢增长，以及欧盟现在这种迈向财政一体化的行为，投资者更加坚定地相信随着时间推移，欧元还会继续上涨，美元则会继续下跌。 纽约银行策略师John Velis表示，随着投资者放慢资金流出速度并增加敞口，欧元可能还将具有更大的上涨空间。 在全球经济复苏的前景下，投资者的风险偏好开始出现转变，从而导致美元出现贬值。而欧洲央行有效的刺激政策给予了乐观的期望，从而使得欧元最近表现出色。与此同时，欧元与新兴市场货币出现了较高的正相关性，因此欧元将会在未来的一段时间内带动新兴市场货币的上涨。

在过去一年左右的时间里，在美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和美联储体系的努力下，美元一直是一种非常强劲的国际货币。美元走强的原因之一就是投资者对美联储维持美元市场价值的能力的信任。但从上周开始，美元指数连续下跌，接近3月11日以来的最低水平。欧元/美元一路攀升，从上周五（5月26日）的1.09上升至昨日（6月2日）的1.117。 美元下跌的原因之一就是全球经济的逐步复苏。迈克尔·麦肯齐撰文称，“美元贬值的原因多种多样，但主要驱动因素是，受病毒打击的经济体的重新开放为风险情绪的缓解铺平了道路。”全球经济活动的逐步复苏，使得投资者对经济的前景更加乐观，会将资产逐步转移到风险更高的投资领域。麦肯齐认为“美元面临的抛售压力正在增强，全球其它货币、大宗商品和股市都出现了更广泛的反弹。”凯特琳·奥斯特洛夫（Caitlin Ostroff）在报道中表示:“投资者已经抛售美元，开始买入风险更高的货币……” 另一个可能被更多人忽视的原因是政治情绪的转变。自明尼苏达州发生抗议活动和暴乱以来，最近所有的市场动荡相关事件都在美国发生。这一抗议和骚乱蔓延到了世界各地，使得世界各地的投资者难以忽视这一政治事件对市场的影响。史蒂文·埃兰格写道，“随着美国城市的燃烧和冠状病毒的肆虐，这些事件造成的死亡人数超过任何其他国家，特朗普总统在海外造成的问题也日益严重。他从未像现在这样被孤立和忽视，甚至被嘲笑过。” 这一切事件的后果是，投资者可能对美国政府维持美元地位的能力失去了信心。如果投资者失去了对美国政府的信任，美国政府在国际上失去了政治支持，在日益严重的世界局势下，美元作为世界储备货币的地位可能会受到严重的威胁，美元的价值岌岌可危。

“负油价”带来的情绪冲击尽管仍未平息，转眼间国际原油却已走出了史上最猛反弹。短短一个月，从地狱到天堂，对很多原油投资者来说，恍如隔世。 进入6月，国际原油市场反弹势头不减，布伦特原油主力合约盘中重新站上40美元，本轮反弹超过70%，美国WTI原油4月低点至今更是翻倍有余，堪称史上最猛反弹，少数在低位抄底的投资者收获颇丰。 如此强劲的反弹早已超出大多数业内人士的预期。分析人士认为，油价的强势短期内可能还会延续，市场焦点集中在即将举行的OPEC+会议。此外，油价走势牵动着整个金融市场的神经，最近大宗商品市场在整体转强，以石油化工板块为代表的周期类公司股价也有回暖迹象。另外，还有非常重要的一点，国际油价假如继续涨，国内成品油价恐怕也要上调了！ 油价喜提史上最大月涨幅，美油已翻倍 北京时间6月4日，隔夜原油小幅收跌。布伦特原油主力8月合约收报39.45美元/桶，下跌0.13美元或0.33%，盘中一度站上40美元关口；美国WTI原油期货主力7月合约收报36.75美元/桶，下跌0.12美元、跌幅同样为0.33%。今日率先开盘的美油维持整体态势。虽然6月3日没能继续收涨，但近期原油市场的强势令人印象深刻。在刚刚过去的5月，国际原油市场迎来史上最大月度涨幅。美国WTI原油期货主力合约涨幅高达85.02%，稳定至30美元上方；布伦特原油期货主力合约涨幅也达到41.07%。如果从美油近月合约出现负油价的4月21日算起，本轮油价的反弹幅度更为惊人，美国WTI原油期货价格甚至已经翻倍有余。 持续的大涨让低位抄底的投资者尝到了甜头。有投资者向券商中国记者透露，其在4月底银行暂停新开仓前买入的纸原油产品，目前收益率相当可观。 因为众所周知的中行原油宝事件，国内监管层对银行账户商品类业务进行了收紧，中国银行、建设银行、交通银行、工商银行等多家银行相继宣布暂停账户原油产品新开仓交易，此后限制扩大至整个账户商品业务。不过，这并不影响投资者的抄底热情。 有期货公司人士向记者透露，4月以来，部分原纸原油投资者开户进入原油期货市场，其中不乏一些资金量超过百万的大户。“从银行原油宝转来做原油期货的还挺多的，虽然我们不建议客户抄底，但一些在低位抄底的投资者确实赚了不少钱。” 能涨这么快，业内万万没想到！ 本轮油价的迅猛反弹多少有些超出业内预期，绝大多数行业内人士都感慨“没想到”。 “这波反弹更多还是资金打出的预期，我们走访的所有产业客户，包括我们自己都没有这么看多油价。虽然认为有反弹，但不应该会反弹这么快，这是一个比较共性的看法。”有分析人士坦言。 实际上，4月底OPEC+达成史上最大减产协议后，当时整个市场对油价的预期并没有太多改善，一些悲观的受访对象预测美油6月合约还将出现负油价。不过，就在一片看空声中，原油价格节节走高。 一位不愿具名的受访对象认为，资金博弈是本轮油价反弹的重要原因。“之前出现负油价是因为市场上有一批以中行为代表的多头存在，而现在空头的猎物已经没了，甚至自己可能会成为多头围剿的对象，在交易结构发生变化前，反弹还会延续。” 谈到近期的油价，东证衍生品研究院原油分析师安紫薇表示，原油市场近期的反弹主要基于原油市场供需边际改善和OPEC+延长执行现有减产份额的乐观预期。当前原油市场的焦点之一在于即将举行的OPEC+会议，尽管最终会议时间仍未敲定，但成员国之间的谈判已经展开，从最新消息来看，沙特与俄罗斯基本同意将970万桶/天的减产规模延长一个月，但同时敦促5月减产未达到承诺份额的伊拉克和尼日利亚兑现减产承诺，否则6月的会议可能被取消。 在经历了前两个月油价暴跌导致石油收入大幅缩水的局面后，OPEC+现阶段有提振油价的诉求，这是达成延长现有减产规模的基础。同时，页岩油供应无法快速恢复对于OPEC+来说是比较有利的市场环境，OPEC+大规模的减产能够加速扭转供需失衡的局面，支撑油价反弹，但毋庸置疑的是油价越高，页岩油产量恢复的动力和预期也就越大。 “从2017-2019年的一轮减产来看，OPEC+一味地将产量政策锚定油价反而导致美国页岩油借势大幅增产，使得OPEC减产对油价的提振打折扣，理想状态是油价回升到产油国财政能够接受，又对页岩油回归产生一定阻力的油价环境。我们认为原油市场仍然处于供需改善的大环境中，这将支持油价维持震荡上行的趋势。欧美解除隔离封锁以来，需求的恢复初显成效，但距离恢复到疫情前的水平仍需时日，未来库存去化的速度将对油价反弹的节奏产生较大的影响。”安紫薇说。 国泰君安期货原油研究总监王笑指出，从基本面情况看，原油的整体是在逐渐好转。供应端OPEC+产量是在明确受控和下滑，美国产量也在下滑；从需求端看，随着欧美复工复产预期越来越足，带动需求在逐渐修复，使得原油价格摆脱疫情影响、出现非常明确的修复动力。 “但有一个问题是，原油价格反弹太快了。从目前情况看，库存问题和美国页岩油减产动能下降的问题，包括美国本土的抗议和、中美贸易摩擦，这些都会影响需求端和反弹的速度。现在市场一定程度上忽略了利空，这种表现从股市也可以看到，这种上涨是反映了基本面的边际改善，但也会带来问题。比如现在布伦特原油接近40美元，页岩油的减产执行率就很难保持之前的水平。我们认为当前油价过度反映了基本面好转的情况，市场喜欢一次性把预期做足。短期油价预期很强，但上方也有压力，这还取决于6月4日OPEC+会议的情况，现在消息面也是众说纷纭。”对于油价能否继续大幅上行，王笑的看法较为谨慎。 有关OPEC+会议的疑虑6月3日晚间一度导致油价跳水。据外媒报道，标准全球普氏（S&P Global Platts）援引未具名称，尽管外界认为欧佩克主要成员国沙特和非欧佩克领导人俄罗斯暂时同意将减产期限延长一个月，但最终敲定的会议日期仍不确定。 能源股引领周期板块回暖 在原油带动下，整个大宗商品市场都有明显反弹，股市上能源股也引领周期板块出现了回暖。 反映国内商品期货走势的文华商品指数连续三个月上涨，5月涨幅接近4%。其中，铁矿石一马当先，上月反弹幅度超过20%。 知名投行高盛在5月初的报告称，在经历“剧烈的再平衡”后，其认为油价将经历三个阶段的涨势。报告称，随着市场的再平衡正在进行，预计油价将经历三个阶段的上涨，从释然性上涨到周期性的紧缩，最后是结构性的重新定价： 第一阶段是在5月份和6月份，WTI原油将回升至25美元桶的的现金成本水平； 第二阶段从2020年下半年开始，原油市场暴力再平衡，开始出现供不应求的状况，但库存压力得以缓解，布伦特原油小幅上涨至30美元，第二阶段可能持续到2020年第三季度或第四季度结束； 第三阶段，市场将越来越集中化，有助于推涨油价，高盛对20201年第四季度布伦特原油的目标价格为65美元/桶。近期高盛还对部分欧美能源股进行了评级上调。 下周国内成品油价格或上调 值得注意的是，国际油价在站上40美元关口后，国内成品油又将进入浮动区间。 截至目前，自从触发地板价机制以来，国内成品油价格已连续五次未做调整，但这样的情况或将迎来改变。 据发改委5月28日消息，截至5月27日，国内成品油价格挂靠的国际市场原油前10个工作日平均价格低于每桶40美元。根据《石油价格管理办法》和《油价调控风险准备金征收管理办法》有关规定，本次汽油、柴油价格不作调整，未调金额将全部纳入油价调控风险准备金，全额上缴中央国库。据悉，国内油价新一轮调价窗口将在6月11日24时开启。 据统计，截至目前，今年国内成品油价格已经历10次调整，呈现“3下调7搁浅”格局，汽、柴油价格分别累计下调1850元/吨、1780元/吨。 隆众资讯原油分析师李彦此前接受采访时表示，本轮成品油调价由于国际油价近期持续的涨势，确实存在连续搁浅后再度上调的机会。目前来看调价机制挂靠的国际油价仍在40美元/桶之下，但本轮周期还有6个工作日，若国际油价持续上涨，有突破地板价束缚的可能。 展望后市，李彦认为，国际油价5月以来的涨势仍在延续，目前市场利好因素占据上风，欧佩克+减产推进顺利，欧美需求稳步复苏，若海外疫情和国际贸易关系未出现恶化，则近期油价有望维持正面积极展望。