为挽救欧洲经济 拉加德或游说欧元区各国制定共同预算机制

发布时间 :2019-11-22 14:58:48 来源 :中金网

新官上任还不到一个月,一个棘手的问题就摆在了拉加德面前:单一财政刺激和共同预算机制,哪个对经济更有利?

欧洲央行行长拉加德正面临一个抉择:许多欧央行官员和经济学家均呼吁,拉加德应将其工作重点放在游说各国制定欧元区共同预算机制上,而不是继续寻求成员国实施更多财政刺激政策。

自从今年年初欧元区经济开始放缓以来,调整手段有限的欧洲央行就一直希望德国和荷兰这样预算盈余的国家可以打开钱包,因为单单依靠欧央行的宽松货币政策并不能有效提振经济。然而,现在很多分析人士开始怀疑,财政刺激政策否真的能发挥作用。

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相关证据表明,政府财政刺激措施对经济的帮助十分有限,甚至可能毫无作用;相反地,这可能会使对此有所质疑的政府陷入困境。荷兰银行经济学家Nick Kounis对此表示:

“讨论欧洲整体框架下应该采取的措施,对欧洲央行来说更为重要。从经济方面来看,拥有一个中央预算机制,比在欧洲推出不均衡的刺激措施更有帮助。”

值得一提的是,欧央行早已意识到预算案的重要性。就连德拉基也在任内最后一场讲话中,呼吁各界也将重点转移到欧元区共同预算上。德拉基在9月份强调,是时候让财政政策“发挥作用”;同月,拉加德表示,她观察到一半以上的欧元区成员国预算赤字占GDP比例在0.5%以下,这给各国留下了运作的空间。德拉基在其最后一场新闻发布会上表示:

“欧元区各国单一刺激政策的‘溢出效应’对欧元区经济帮助有限,而强大的统一财政预算体系能够发挥更大作用。”

无论是在公开场合还是私底下,政策制定者都争相表示,如果欧洲央行专注于游说推动欧元区共同预算的施行,那么它将处于更为有利的地位。西班牙银行行长Pablo Hernandez de Cos本月表示:

“与试图要求荷兰或德国扩大财政刺激政策相比,这种事情要容易得多,而且效率会高得多。”

此外,斯洛文尼亚央行行长Bostjan Vasle亦对外透露,他赞成使用在财政方面有足够作用并能帮助欧洲央行度过难关的工具。

然而,对于拉加德来说,因为很难说服各国分享税收,想要实现这个规模庞大的欧元区财政工具仍是十分艰巨的任务。到目前为止,这一计划的进展也十分有限。两年前,法国总统马克龙曾首次提出一个共同预算的构想,但直到上个月,各国政府才作出了一个微小的让步。

各国财长的最大分歧在于,该机制究竟是由欧盟整体预算资助,还是由欧盟各国政府支付,抑或是由将来其他来源补充资金。而且共同预算如果仅用于投资和改革,能否像最初宣传的那样帮助经济度过低迷时期,还要打上一个大大的问号。

据悉,共同预算估计总共为200亿欧元(约220亿美元),仅占欧元区总产值的一小部分。据法兴银行估算,欧盟的整体预算也仅占该地区GDP的1.1%,而美国联邦预算约为GDP的20%。经济学家Jamie Rush对此表示:

“共同预算要想能够真正帮助欧洲央行,它就必须看起来更像是马克龙的最初构想——一种在低迷时期能够稳定经济的工具。”

无论拉加德作何决定,作为前财政部长与国际货币基金组织主席,她应该深知国家财政政策对经济的帮助。如无意外,这位新行长将用尽浑身解数,来赢得政府的青睐。正如荷兰银行的Kounis所言,归根结底,欧央行想要提振经济,就要成功说服政客花钱。

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